当地时间9月13日(周二)，随着美国8月CPI报告的公布，美股开启暴跌模式，三大指数均创2020年6月以来最大单日跌幅。美股狂跌 美元指数、美债收益率拉升 周二，美国劳工部公布的数据显示，美国8月CPI同比上升8.3%，高于市场预期的8.1%；环比上升0.1%，市场预期环比下降0.1%。在一场外交政策的告别演说中，他指出，在与中国的长期竞争中，现在的美国比他上任时处于更佳的战略地位，并称过去有专家预测中国经济将不可避免地超越美国，但在他执政后，“中国将永远无法超越我们”。但显然，人们并没有把他的豪言壮语当回事。

B | 根据CNN1月16日的报道，由SSRS进行的一项最新民调显示，拜登总统离任时的支持率将是其任期内的最低水平。剔除食品和能源的核心CPI同比上升6.3%，环比上升0.6%，亦高于市场预期。美国人普遍认为，拜登的四年任期是失败的，他的政府几乎没有扭转人们对国家整体状况或经济的长期负面看法。由于通胀数据超预期高位运行，美国股市13日承压大跌。美股开盘后，三大股指低开低走，抹去前几日涨幅。

C | 美国民意调查机构盖洛普公司去年12月的一份调查显示，美国民众不认可拜登政府和国会的工作，对经济表现持负面评价，并对国家发展方向感到不满。

D | 调查显示，仅39%的民众认可拜登政府工作，仅17%的民众认可国会工作。民调和民主党败选都说明，拜登四年执政给国家和世界带来更多的是负面影响。“中国将永远无法超越我们”？2021年，中美GDP差距为5.2万亿美元，中国GDP占比美国GDP约77%，达到历史高点。

E | 之后，2022年，中美GDP差距扩大至7.47万亿美元，中国GDP占比美国GDP约70%。2023年，美国GDP为27.4万亿美元，中国GDP为17.9万亿美元，差距再次扩大到9.5万亿美元，中国GDP相当于美国的约65.4%。2024年前三季度，中国占美国GDP比重为61%。继西方传媒及御用社交媒体、公知炒作的“中国崩溃论”、“中国威胁论”之后，“中国崛起见顶论”一时间甚嚣尘上。看上去中美GDP的差距扩大，似乎印证了西方社会流行的“70%魔咒”。所谓“70%魔咒”，是指只要一个国家GDP达到美国的70%，就会遭遇美国的打压而逐渐衰落。20世纪80年代末，日本GDP一度占到美国的70%，但随着美国借助《广场协议》等一系列打压，日本90年代泡沫经济破灭后，陷入失去的三十年，如今GDP总量只有美国的15%左右。截至收盘，道指狂跌1276.37点，跌幅3.94%，报31104.97点；标普500指数跌幅4.32%，报3932.69点；纳指跌幅5.16%，报11633.57点。1971年苏联总产值是美国GDP的70.1%。大型科技股纷纷下挫，Meta跌9.37%，亚马逊跌7.06%，谷歌A跌5.90%，苹果跌5.87%，微软跌5.5%，特斯拉跌4.04%，六大“科技巨头”市值合共蒸发超5000亿美元。之后，在美西方的地缘政治围堵下，加上内部的腐败变质，苏联经济每况愈下。在颜色革命的加持下，最终于1991年12月25日土崩瓦解，彻底消除了美苏冷战最大的威胁。

F | 不同于美股下挫，CPI报告公布后，美元指数、美债收益率拉升。周二，美债收益率多数上涨，其中，3年期美债收益率涨15个基点报3.767%，5年期美债收益率涨12.8个基点报3.585%，10年期美债收益率涨4.9个基点报3.413%。另，衡量美元对六种主要货币的美元指数周二上涨1.37%，在汇市尾市收于109.8150。

G | 那么，在拜登疯狂的围堵打压下，中国会步日本、苏联后尘吗？ 2021年末到2024年一季度末，人民币对美元贬值超过10%至1:7.3。美联储加息或将持续 ——通胀超预期，市场悲观情绪再起虽然美国总统拜登在周二表示，当日因通胀忧虑而大幅下跌的股市并不一定反映经济的整体状况。他表示对当日发布的通胀数据并不担心。但市场仍深表担忧。摩根士丹利分析师迈克·洛文加特称：“CPI数据清楚地提醒我们，在通胀回归现实之前，我们还有很长的路要走。若按2021年末不变汇率重新核算去年中国经济，中国GDP首次突破20万亿美元，占美国比重超73%，超越苏日曾经达到的高度。

H | 事实上，按照国际货币基金组织和世界银行的购买力平价法测算，中国GDP在2016年就已追上美国。”“对我们经济处于下行轨道，美联储将停止加息的一厢情愿可能还为时过早。” 美联储年内已加息四次。9月20日至21日，美联储将召开最新的货币政策会议。

I | 2023年中国GDP为32.93万亿“国际美元”，美国为27.36万亿，中国已经是美国的120%。“9月会否成为今年最后一次加息75个基点”，是美国舆论近期讨论的热门话题。周二公布的8月CPI报告作为影响会议决策的关键数据，出现不及预期的结果，也让市场关于“今年最后一次”的表述消失了。彭博新闻社援引经济学家的分析称，“美联储9月加息75个基点没有任何疑问，而且11月继续这一力度的选项也会被提上日程。然而，以美元为基础的GDP计算方法像一个数字游戏，比如中国相对应的国内GDP增长是5%，而美国相对应国内的GDP增量为2点多，显然中国的增长速度高过美国。”“比预期更‘热’的CPI报告意味着我们将持续感受到来自美联储加息的压力，”Janus Henderson Investors的研究总监马特·佩隆(Matt Peron)说，“这也推迟了市场在短期内对‘美联储转向’的预期。美国利用地缘政治危机，在欧洲、中东拱起战火，在亚洲炒作“中国威胁论”，极大增加了全球经济的危机感，美国股市和投资成了全球游资唯一的避风港和保险池。”美联储利率监控工具显示，截至美国东部时间9月13日晚上9时40分，市场认为美联储将在9月货币政策会议上加息75个基点的可能性为63%，加息100个基点的可能性升至37%。——加息“药恐难停”，美联储释放“鹰派”信号在上月举行的杰克逊霍尔会议上，美联储主席鲍威尔已释放过强烈的“鹰派”信号。再加上美国用各种金融手段，比如加息等，大幅提升美元价值，导致全世界的货币，包括人民币对美元贬值。他强调，美联储为抑制通货膨胀可能需要在一段时间内将联邦基金利率维持在高位。

J | 当地时间9月8日，美联储主席鲍威尔延续其不久前在杰克逊霍尔年会上的“鹰派”立场，在卡托研究所举办的货币政策会议上表示，要在通胀问题上采取果断有力的行动，以避免通胀的社会成本。由此相对于用美元计算的中国名义GDP就变成只有4，而美国的GDP提升到3或更多。美联储坚决致力于降低通胀，“历史告诫我们不要过早地放松政策”。当地时间9月9日，美联储理事克里斯托弗-沃勒亦表示，他赞成“再次大幅”加息。正是这种数字游戏，增加了拜登认为中国永远无法超越美国的胆气。他表示：“通胀率太高了，现在还无法判断通胀是否持续大幅下行，我支持在9月20-21日的会议上大幅加息，以使政策利率达到明显限制需求的水平。”华安证券分析师何宁认为，美联储官员纷纷表态要坚持加息，直到有较为令人信服的证据表明通胀出现降温。从8月份的通胀数据来看，美国核心通胀再度上行，美联储控制通胀的行动似乎见效甚微。越吹越大的金融泡沫事实上，2021年到2023年间，美国年均通胀率超过7%，同期中国低于2%。2022年底，根据标普公司的统计，美国大中城市的房价，相比于2019年上涨37%。

K | 为了应对高通胀，从2022年起，美联储又连续加息，2024年美国房贷利率已经高达6%-7%。考虑到当前劳动力市场的韧性，通胀“高烧难退”的局面短期难以有效改变。在此情况下，美联储在9月份FOMC(联邦公开市场委员会)会议上选择加息75基点将会是大概率事件。

L | 而美国国债已经在2024年年中超过35万亿美元，主要原因是联邦政府长期入不敷出，政府预算赤字“病根”难除。“鲍威尔重申美联储将继续收紧货币政策，以达成控通胀目标，暗示即使在明年也不会过快转向，2023年或仍有升息空间。美国财政部数据显示，美国联邦政府2023财年财政赤字达到近1.7万亿美元，比上一财年增加23%。”华泰证券认为，9月开始，美联储或将加速缩表，全球美元“流动性”紧张程度可能继续上升，需更加注意流动性冲击对全球金融市场带来风险。为了填补亏空，美国政府通常会发行国债筹款，债务“雪球”由此越滚越大。1990年时，美国政府债务总额约为3.2万亿美元，2000年增至5.62万亿美元，2010年进一步突破13.5万亿美元。进入2020年，债务总额已达到27.7万亿美元，2023年更是突破34万亿美元。截至2025年1月10日，美国未偿债务总额达到36.17万亿美元。美国经济看上去不错，但那是美元堆出来的，欠债总是要还的。

M | 纽约时报1月15刊文指出：中国2024年的贸易顺差高达7万多亿人民币（折合美元接近1万亿），创下记录。世界另一端的情况几乎截然相反：美国去年的贸易逆差预计将达到约1万亿美元，但中国的贸易顺差中只有三分之一来自美国。世界各地的国家也与美国有巨大的贸易顺差——虽然规模远不及中国，但加起来越来越大。有些国家需要用与美国的贸易顺差来弥补本国与中国的贸易逆差。问题是美国靠什么来弥补巨大的全球贸易逆差？美国能为世界提供什么样货真价实物美价美的商品呢？美国大宗出口的除了农产品、油气和军工产品，剩下的难道只能靠印制出口绿钞，就能确保拜登让美国永远立于不败之地的信念吗？ 显然中美名义GDP的差距拉大，并不反映中美的国力、实力和创造力的现实。中国高科技领域快速崛起，威胁到美国霸权根基2019年5月15日，美国总统特朗普签署《保障信息与通讯技术及服务供应链安全》的行政令。该行政令宣布，为应对在信息和通讯技术及服务上面临的“重大国家安全威胁”，美国进入国家紧急状态。从那天起，特朗普和拜登行政当局开始了对华为无所不用其极的打压，以期从根本上阻断中国高科技领域的追赶势头。这也意味着以华为为代表的中国高科技，已经让美国充分感觉到了致命威胁。在其后两届美国政府变本加厉地打压下，2021年华为智能手机的全球市场占有率跌至仅剩4%。但华为没有被打趴下，反而浴火重生。到2024年，华为智能手机强势回归，全年出货量4600万台，同比增长37%，市场份额高达16%，位居第二，实现了对苹果超越，势将重回巅峰。不仅如此，华为还建立起自己高端麒麟芯片在内的智能手机全产业链，鸿蒙生态跨界操作系统，并积极扩展到包括升腾Ascend 910C人工智能（AI）芯片，还有服务器在内的Atlas人工智能计算平台、华为云的物联网平台、以及华为高阶智能驾驶系统。拜登任期最得意之作，莫过于用高端芯片卡中国高科技，特别是人工智能研发的脖子。然而去年底，就在西方感觉中国AI似乎该断气之际，一个叫DeepSeek-V3的人工智能生成式大模型横空出世，性能匹敌GPT-4o。但DeepSeek-V3训练的预算却非常低，“2048个GPU、2个月、近600万美元”，相比之下，GPT-4o等模型的训练成本约为1亿美元，至少在万个GPU量级的计算集群上训练。最近公布的六代机、空警3000预警机，带电磁弹射的“无人机航母“076”型两栖攻击舰，以及高超音速导弹，都是一些遥遥领先的高科技装备，一旦入役，将极大改变现代战争的形态，重塑世界地缘政治的战略格局。这种不可思议的中国智慧，令拜登团队彻底不知所措。至于阻止中国进步，中断中国超越美国的步伐，人走茶凉的拜登恐怕只能哀叹一声了。

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Published on:10:20:42