戏说乾隆

二 |     近37亿元的算力大单突然终止，海南华铁（603300.SH）正承受由此带来的冲击。

三 | 如果你讨厌一部电影，看一会就会关掉；如果你吃完后不喜欢一家饭店，第二次去那的概率也微乎其微。                   9月30日晚间，海南华铁发布公告称，其子公司海南华铁大黄蜂建筑机械设备有限公司（下称“华铁大黄蜂”）与杭州X公司签署的、总金额达36.9亿元的《算力服务协议》正式终止。

四 |                    海南华铁在公告中表示，该份协议签订以来，未收到任何采购订单。对于终止合同的原因，海南华铁解释称，原协议所涉交易及设备的市场环境及供需情况已较签署时发生较大变化。                   结合海南华铁2024年年报数据，这份订单金额相当于海南华铁2024年营业收入的七成。人类趋利避害的本能，总是让我们倾向于把宝贵的时间花在能带来愉悦感的事物上，不适的就会去远离。今年3月，该算力大单首次披露时，一度成为资本市场关注的焦点。                   海南华铁巨额算力合同告吹，市场仍存在诸多疑问：海南华铁披露的这份巨额合同是否真实？此次解约是否有更详尽的解释？解释中所提及的市场环境和供需变化是否属实？                    在海南华铁对外宣布合同终止的同时，上海证券交易所也就此事向公司及其董监高下发监管函，明确针对重大合同终止事项提出监管要求。10月16日晚间，海南华铁被中国证监会立案，理由是“涉嫌信息披露违法违规”。                   巨额算力合同解约                    海南华铁前身是华铁应急，主营业务为设备租赁，主要涉及高空作业平台租赁服务、建筑支护设备租赁服务。但在竞技体育的世界里，好像并非如此。

五 | 年报显示，2021年至2024年，该公司的营收从26.07亿元增长至51.71亿元，但同期净利润分别为4.98亿元、6.40亿元、8.01亿元和6.05亿元，业绩波动较为明显。                   2024年，海南省国资委成为这家公司的新实际控制人。看球一直是一种爱憎分明的活动，几乎每个球迷都会有偏爱或者讨厌的队伍和球员。过往，大部分人在面对自己不喜欢的队伍时，都会选择不去看或者关注。

六 | 在实控人变更后，海南华铁迅速布局算力租赁行业，试图从较为传统的工程设备租赁行业向新兴行业转型，为公司开拓新的业务增长点。

七 |                    2024年5月7日，海南华铁发布《关于投资智算中心建设的公告》，创新拓展裸金属算力服务模式，正式进军算力业务。                   同时，海南华铁与上海无问芯穹智能科技有限公司、北京科蓝软件系统股份有限公司等多家算力产业链核心企业达成深度战略合作，重点围绕算力设备、DeepSeek生态链持续加大在智算领域的投资。但现在，越来越多的人选择做另一件事：批评式观看（hate-watching）。顾名思义，批评式观赛指的是明明不喜欢某支球队或某个运动员，却还是专门守着比赛直播，就为了盼着他们输。                   根据披露，截至2024年末，海南华铁累计签订算力服务订单金额达24.75亿元，完成资产交付近7亿元。

八 |                    从此前披露的信息来看，此次被取消的37亿元订单，是海南华铁涉足算力租赁领域以来金额最大的一笔订单。                   根据今年3月海南华铁披露的公告，华铁大黄蜂与杭州X公司签订《算力服务协议》，约定华铁大黄蜂为X公司提供为期5年的算力服务，预计合同总金额为36.9亿元。                   在公告中，海南华铁未披露该X公司的名称及相关信息。图源：Reddit最初，这个词是被影评家用于影视领域，形容观众明明觉得一档节目很烂，依然一期不落地追，为的就是挑错、吐槽，再从批评中获得满足，在2013年前后大量出现。海南华铁解释称：“鉴于本次交易中客户名称等信息涉及商业秘密，按照规则披露将导致违约或可能引致不当竞争，因此公司对本次交易的部分信息进行了豁免披露。”                    一位知情人士表示，一家杭州的公司能够一次性订下如此巨额的算力订单，其身份其实并不难猜。那个时间节点，恰好也是社交媒体逐渐成为大众主流发声工具的时候。当然了，这种盼着死敌倒霉的心态在球迷文化其实并不陌生，但过往这种期待往往只是热爱主队的副产品，因为我支持A，所以我顺便盼着B输。但是近一两年在体育社媒上更明显的变化，是这种「讨厌」逐渐脱离主队关系，单独成为一种观看动力。因为很多时候，一些人批评式观看的两队，哪个都不是自己主队。

九 | 而且由于有了这样的归纳性术语，很多社媒上都开始出现一些追本溯源的帖子，比如你一生中最好的批评式观看经历是什么？其中很多都是十几二十年前的案例。

十 | 通常情况下，上市公司会将合同信息向监管部门报备。X公司在公告中被匿名一事，本身应已获得了豁免披露的许可。那么，为什么批评式观看能成为一种文化现象？一个很重要的原因，就是这种心态本身带有的情绪奖励。

十一 |                    一位拥有算力租赁业务的上市公司董秘向记者解释称，算力租赁行业目前所采用的算力卡，大多来自英伟达，而英伟达高性能算力卡在国内的获取和使用受到一定限制，“从事算力租赁的企业可以通过各种方式拿到这些算力卡，但自身拥有算力卡的情况以及客户是谁，通常不能对外说”。                   解约背后的算力租赁市场                    在海南华铁获得该笔巨额订单前后，正值国内算力需求爆发与高端算力卡供给紧缺的时期。                   2025年2月，阿里巴巴集团CEO吴泳铭宣布，未来三年，阿里巴巴将投入超过3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施，该投入总额超过去十年总和。                   腾讯在去年四季度资本开支达365.78亿元，环比增长114%，同比增长386%，实现连续四个季度同比三位数增长；2024年全年资本开支突破767亿元，同比增长221%，创历史新高，其中AI相关研发投入为707亿元。幸灾乐祸这个词大家都知道，现实里，这种情绪不太体面，也没有人提倡这种心态和行为。腾讯在财报中表示，已重组AI团队以聚焦于快速产品创新及深度模型研发，并增加了AI相关的资本开支。                   国信证券计算机分析师团队指出，互联网大厂2025年资本开支有望持续扩张，主要原因是这些大厂对AI基础设施建设的需求快速提升。但是，体育赛事某种程度上却为此划出了合法区域，某个队伍的失败也会反向加强自己的身份认同。满足大厂算力需求主要有两种途径：一是自建算力基础设施；二是租赁算力基础设施。国信证券指出，若采用租赁方式，互联网大厂通常会与被租赁公司签订算力服务合同，约定服务年限及合同金额，相关服务器、AI芯片采购以及IDC（互联网数据中心）等基建由被租赁公司完成。更深一层的满足也来自观点自证，一些球队因为张扬的行事风格或者球迷文化，给外界留下了极差印象，当一个人认定它名不副实或者「迟早出事」，每次输球都是对批评式观赛人群观点的确认。而且，有些时候看主队比赛是一种历劫，要常备速效救心丸，一场比赛就能尝遍人间的酸甜苦辣。但看死敌比赛，相当于是纯粹的享受，是一种零风险、高回报的情绪投资。                   国信证券通信行业分析师袁文翀称，在全球高端AI芯片供给紧缺的背景下，以租赁代替购买的商业模式应运而生，这种租赁模式因地制宜且性价比更高。                   为何海南华铁的相关算力订单还会被取消？                    10月15日，海南华铁相关负责人向经济观察报表示，海南华铁与X公司签订的协议是真实的，双方签订的是具备刚性履约义务的实质性合同。

十二 | 甚者，一些深受「阴间」赛程折磨、主队比赛时间对中国球迷极度不友好的球迷，为了多看球就会去早场较多的其他联赛认领第二主队，再顺着球队关系找出第二「死敌」。花几个小时时间看主队输球be like 图源：Reddit读到这里，有些人会觉得这个心态过于扭曲，但我们需要厘清一个极其重要的边界：纯粹的互联网喷子，和批评式观赛不是一回事。解约原因在于上游设备供给方价格发生较大波动，下游客户对设备需求也有变化。

十三 | 绝大多数时候，后者只是一种「乐子人」的情绪消遣心态，而不是真的要去对他人造成实质性的伤害。某种程度上，批评式观赛也能当作一种时间管理工具。

十四 | 今天这种信息爆炸的时代，一个人能挤出来的看球时间太有限了，很多人希望在主队之外多看点比赛，所以就选择去代入一些情绪，让自己有更有动力和代入去看更多比赛。如果一定要做个不太严谨的比较，一个连比赛都不看的喷子，和一个认真看完比赛的黑粉，哪个更差？大家大概都有自己的答案。

十五 |                    上述负责人表示，签订协议后，公司需在市场中寻找合适价格并进行数量级采购，每次采购数量规模会在几百台。根据公告，以37亿元的订单量来说，前期公司要垫资20亿元进行设备采购，后续对方按照既定的结算方式付款。合同执行进度会受到市场价格波动、国际政策等多方面因素影响。那为什么要一定去批评式观看，而不是纯粹享受竞技本身？因为体育迷能做到这件事概率，比实现世界和平还要艰难。

十六 | 而且，一个球员和队伍越强，越容易成为批评式观赛的对象。这两天，《独树不成林》的主播仲树关于《奥德赛》采访导演诺兰的视频出圈，其中有一个极具穿透力的观点：现在我们生活在一个「需要为伟大道歉」的时代。图源：@仲树这种对伟大的天然警惕甚至排斥，在体育世界中其实一直存在，并且表现得淋漓尽致。

十七 | 很多时候，一支球队的统治力越强、建立的王朝越是漫长，就越不可避免地会成为众矢之的，批评式观赛很少是针对弱队的。不过，一个行为能成为现象，除了个体行为和心理机制外，也跟社会和媒介的发展离不开关系。批评式观赛文化的彻底爆发，很大程度上是由于社媒和其算法的推波助澜，且扮演了一个双刃剑的角色。一方面，其让批评式观赛变成了一种能找到同好圈子文化，变成某种调侃。但另一方面，社媒也让这种原本应该无伤大雅的乐子人心态，面临着随时变味的风险。

十八 | 今年2月，由于DeepSeek火爆引发算力需求爆发，高端算力芯片价格波动加剧，公司需考虑毛利率等综合指标。当下各大平台的底层逻辑，都在奖励负面情绪和观点。

十九 | 有理有据的战术讨论，信息流都不愿正眼瞧一眼；但某个失误画面配上一嘲讽，算法就像是看到菠菜的大力水手。                   海南华铁在9月30日的终止公告中表示，截至公告披露日，原协议尚未履行，未产生实际采购成本或资本性支出，也未对公司的经营成果、财务状况及现金流量产生实质性影响。在这样的机制喂养下，批评式观赛有些时候也变得跟比赛本身无关，而是变成了一场巨型的互联网社交表演，很多人开始模糊底线，让其上升为人身攻击和骂战。                   事实上，海南华铁的情况并非个例。                   今年4月份，莲花控股因“宏观政策影响”终止了5.55亿元算力合同，并支付200万元补偿金。如果到了这个地步，那批评式观赛就与纯粹喷子的行为并无区别。我想，这种脱离于原本意义和目的的行为，是所有人都不愿意看到的。                   这类情况在去年也并不鲜见。毕竟，树立某个「反派」可以让人更投入的看比赛，但如果最后搞得戾气横生、丧失底线，脱离圈子去攻击他人，那这好不容易挤出来的宝贵时间和睡眠，可就真的不值当了。2024年11月12日，锦鸡股份公告称，公司全资子公司英智创新在1月与缔息云联价值超过9亿元的算力租赁合同终止。